發展十年後，共享經濟商業模式遭遇疫情巨大(dà)沖擊

原标題：共享經濟商業模式遭遇疫情巨大(dà)沖擊| 凱豐視角）

2020年3月(yuè)7日，北(běi)京，崇文門大(dà)街(jiē)碼放整齊的(de)共享單車。圖片來(lái)源：視覺中國

【“凱豐視角”是美(měi)國匯盛金融Horizon Financial首席經濟學家陳凱豐在界面新聞開設的(de)專欄，基于一線經曆和(hé)一手信息，從華爾街(jiē)傳送新鮮、獨到的(de)全球宏觀視點】

最近幾個(gè)月(yuè)，新冠病毒全球肆虐，已經在上百個(gè)國家爆發。據美(měi)國約翰斯·霍普金斯大(dà)學3月(yuè)29日發布的(de)最新統計數據，全球新冠肺炎确診病例達710918例，死亡病例達33509例。美(měi)國目前是新冠肺炎确診病例最多(duō)的(de)國家，達135499例。

各行各業都已受到沖擊，其中，受影(yǐng)響最大(dà)的(de)有可(kě)能是過去十年發展迅速的(de)共享經濟産業。從共享汽車，到共享辦公，再到共享民宿，都面臨業務的(de)斷崖式下(xià)滑，大(dà)量人(rén)員(yuán)暫時(shí)撤離這(zhè)個(gè)行業。

考慮到從消費者、辦公室白領到背包旅行客，目前都不敢繼續共享很多(duō)服務和(hé)空間，共享經濟企業的(de)投資人(rén)也(yě)需要重新思考，很多(duō)共享經濟的(de)商業模型是否可(kě)以持續？人(rén)類社會是否有可(kě)能在今後的(de)社交、生活、工作中徹底改變活動方式，不再共享？

一、共享民宿

共享民宿作爲共享經濟的(de)三大(dà)支柱之一，目前可(kě)能是新冠病毒疫情爆發後受影(yǐng)響最大(dà)的(de)共享經濟行業。各國旅遊業基本停擺，絕大(dà)多(duō)數背包客都已在家保持“社交距離”。共享民宿的(de)需求有可(kě)能已經跌入冰點。即便是繼續願意提供共享民宿的(de)家庭，也(yě)面臨短租客帶來(lái)病毒的(de)健康風險。

全球最大(dà)的(de)共享民宿公司Airbnb（愛(ài)彼迎）最近宣布将暫停招聘并暫停市場(chǎng)營銷。公司的(de)創始人(rén)也(yě)将不拿薪水(shuǐ)，其高(gāo)管将在未來(lái)六個(gè)月(yuè)内減薪50%。員(yuán)工也(yě)被告知，他(tā)們不太可(kě)能獲得(de)2020年的(de)獎金。

對(duì)于Airbnb來(lái)說，這(zhè)是一個(gè)非常痛苦的(de)轉折。在上月(yuè)COVID-19危機沖擊美(měi)國之前，Airbnb有望成爲今年最熱(rè)門的(de)科技企業IPO（或直接公開發行DPO，亦即沒有投行合作承銷的(de)直接上市）。該公司已安排銀行家牽頭發行，這(zhè)将測試Airbnb能否達到2017年310億美(měi)元私人(rén)市場(chǎng)估值。《華爾街(jiē)日報》今年2月(yuè)報道，Airbnb去年頭9個(gè)月(yuè)虧損3.22億美(měi)元。現在，該公司面臨全球旅遊業大(dà)蕭條，已有大(dà)量訂房(fáng)人(rén)取消訂單。美(měi)國旅遊協會預計，該行業今年将失去460萬個(gè)工作崗位。

如果今年下(xià)半年Airbnb重新申請上市，可(kě)以預計的(de)是，因爲近期業績大(dà)幅下(xià)降，Airbnb的(de)估值水(shuǐ)平将大(dà)幅調低。當然，公司目前還(hái)持有大(dà)量現金，短期流動性沒有大(dà)問題。

二、共享辦公

共享辦公作爲共享經濟的(de)另一大(dà)支柱，也(yě)在這(zhè)場(chǎng)全球新冠病毒疫情爆發後受到巨大(dà)打擊。

WeWork作爲共享工作空間的(de)最大(dà)運營商之一，在全球擁有739個(gè)地點和(hé)約662000名會員(yuán)，2019年1月(yuè)，WeWork價值達到470億美(měi)元的(de)峰值。

從去年上市失敗以後，WeWork的(de)共享辦公模式已經面臨很多(duō)質疑。該公司建築租賃平均鎖定在15年，租戶可(kě)以選擇簽署每月(yuè)租約，這(zhè)種流動性錯配的(de)風險巨大(dà)。根據WeWork在去年IPO前的(de)證券申請，該公司2018年虧損19億美(měi)元。根據一份向債務持有人(rén)的(de)報告顯示，這(zhè)些損失繼續擴大(dà)，僅2019年第三季度就達到12.5億美(měi)元。去年前三季度，虧損額高(gāo)達26億美(měi)元。自那以後，WeWork一直沒有發布财務信息。然而，對(duì)于該公司能否償還(hái)2018年4月(yuè)借來(lái)的(de)6.75億美(měi)元，其貸款人(rén)似乎越來(lái)越關注。CapIQ的(de)數據顯示，上周五，WeWork的(de)債券交易價格爲65美(měi)分(fēn)，這(zhè)一水(shuǐ)平通(tōng)常爲高(gāo)風險借款人(rén)的(de)價格水(shuǐ)平。最近還(hái)傳出公司的(de)最大(dà)股東軟銀有可(kě)能重新談判新一筆投資的(de)條款。

今年的(de)疫情對(duì)共享辦公室的(de)沖擊可(kě)以說是雪(xuě)上加霜。一周前，一名可(kě)能患有COVID-19的(de)員(yuán)工在大(dà)樓内工作的(de)消息傳遍了(le)WeWork位于倫敦滑鐵盧街(jiē)區(qū)的(de)共用(yòng)辦公空間的(de)租戶。WeWork爲解決病毒傳播問題采取了(le)一些措施，如停止提供早餐和(hé)咖啡師服務，辦公室清理(lǐ)也(yě)越來(lái)越頻(pín)繁。WeWork還(hái)暫停了(le)全球所有活動，并允許其全球員(yuán)工在家工作。

人(rén)們越來(lái)越擔心WeWork本身可(kě)能會關閉。在家工作和(hé)社會疏遠(yuǎn)已經在一個(gè)星期内成爲大(dà)多(duō)數西方世界的(de)标準企業政策。

三、共享交通(tōng)工具

共享經濟最早的(de)兩個(gè)上市公司Uber（優步）和(hé)Lyft（來(lái)福車） 同樣面臨疫情的(de)考驗。這(zhè)兩個(gè)公司的(de)股票(piào)最近一個(gè)月(yuè)的(de)下(xià)跌幅度都超過了(le)50%。

随著(zhe)人(rén)們待在家裏上班，乘客人(rén)數在迅速減少。在中國香港和(hé)西雅圖等被封鎖城(chéng)市，像優步和(hé)Lyft這(zhè)樣的(de)網約車服務預訂量下(xià)降了(le)40%或更多(duō)。華爾街(jiē)認爲，對(duì)于優步來(lái)說，最糟糕的(de)情況将是未來(lái)兩個(gè)季度的(de)稅息折舊(jiù)及攤銷前利潤（Ebitda）将有可(kě)能出現30%以上的(de)下(xià)降。但優步食品配送服務可(kě)能會受益，再加上該公司的(de)資産輕量業務模式，預計優步仍然能實現2020年底盈虧平衡的(de)目标。憑借手頭95億美(měi)元現金，優步短期沒有流動性風險。當然，除了(le)公司盈利受影(yǐng)響外，優步等網約車司機還(hái)面臨很大(dà)的(de)健康風險，紐約市最早的(de)新冠病毒确診人(rén)員(yuán)之一就是一個(gè)出租車司機。

整體而言，這(zhè)些已經上市成功的(de)共享經濟企業現金儲備較高(gāo)，應對(duì)經濟下(xià)行和(hé)新冠病毒疫情的(de)能力相對(duì)較高(gāo)。

除了(le)共享出租車，共享交通(tōng)工具行業還(hái)包括共享摩托車和(hé)共享電動車企業。

摩托車租賃初創公司Lime是兩年前最熱(rè)門的(de)科技初創公司之一，正試圖籌集應急資金。該公司估值已較去年下(xià)調了(le)80%。有矽谷人(rén)士對(duì) The Information表示，該公司正尋求新投資者的(de)資金，估值僅爲4億美(měi)元，而上次融資額爲24億美(měi)元。目前這(zhè)些討(tǎo)論還(hái)處于初期階段，随著(zhe)金融市場(chǎng)和(hé)經濟受到冠狀病毒的(de)影(yǐng)響，試圖籌集現金的(de)初創企業将非常痛苦。Lime已經關閉了(le)除一個(gè)市場(chǎng)之外的(de)其他(tā)所有市場(chǎng)的(de)摩托車租賃業務，剩餘現金在5000萬至7000萬美(měi)元之間。據有關人(rén)士估算(suàn)，以這(zhè)家初創公司目前的(de)消耗速度，這(zhè)筆資金将隻能持續幾個(gè)月(yuè)。

Bird是另一個(gè)受COVID-19大(dà)流行沖擊的(de)共享經濟初創公司，它的(de)主營業務是短租電動車。上周，Bird宣布由于冠狀病毒造成的(de)不确定性，解雇了(le)大(dà)約30%的(de)員(yuán)工。裁員(yuán)前該公司一共有1387位員(yuán)工，其中406人(rén)被裁。

四、總結

筆者認爲，雖然目前新冠病毒疫情嚴重，全球各國都已經投入巨大(dà)的(de)資源應對(duì)，最終将會控制疫情，但是，這(zhè)次的(de)疫情暴露出全球各國醫療系統對(duì)于流行病的(de)應對(duì)能力不足，人(rén)類社會在疫情面前非常脆弱。受此影(yǐng)響，今後的(de)出行、工作模式是否将出現轉變？是否會有很多(duō)商業活動不再适合共享？對(duì)共享企業而言，它們可(kě)能面臨巨大(dà)的(de)結構性挑戰。

（陳凱豐博士，系美(měi)國匯盛金融 Horizon Financial 首席經濟學家，紐約金融論壇（NYFF）聯席發起人(rén)，同時(shí)在紐約大(dà)學、紐約佩斯大(dà)學、西班牙巴塞羅那商學院紐約中心任教。文章(zhāng)僅代表作者觀點。）